Χρήσιμες Συμβουλές

Πώς να υπολογίσετε την αναλογία τιμής-κέρδους μετοχών

Pin
Send
Share
Send
Send


Ο λόγος τιμής / αποδοχών (λόγος P / E) είναι ο λόγος για την αξιολόγηση μιας εταιρείας που μετρά την τρέχουσα τιμή των μετοχών σε σχέση με το εισόδημά της από μετοχές. Η αξία για τα χρήματα ονομάζεται επίσης μερικές φορές η τιμή πολλών ή περισσότερων εισοδημάτων.

Το P / E μπορεί να υπολογιστεί ως:

Αγοραία αξία ανά μετοχή / κέρδη ανά μετοχή

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι μια εταιρεία διαπραγματεύεται αυτή τη στιγμή στα 43 δολάρια ανά μετοχή και τα κέρδη της κατά τους τελευταίους 12 μήνες ήταν 1,95 δολάρια ανά μετοχή. Στη συνέχεια, ο λόγος P / E για το απόθεμα μπορεί να υπολογιστεί ως 43/1. 95 ή 22.05.

Το EPS προέρχεται συνήθως από τα τελευταία τέσσερα τρίμηνα. Αυτός ο τύπος σχέσης τιμής-κέρδους ονομάζεται P / E με καθυστέρηση, ο οποίος μπορεί να υπολογιστεί αφαιρώντας την αξία των μετοχών της εταιρείας στην αρχή της δωδεκάμηνης περιόδου από την αξία της στο τέλος της περιόδου προσαρμόζοντας για την αποσύνθεση των μετοχών αν ήταν Οποιαδήποτε. Μερικές φορές τα κέρδη από τις τιμές μπορούν επίσης να ληφθούν από αναμενόμενες εκτιμήσεις αναλυτών εσόδων κατά τα επόμενα τέσσερα τρίμηνα. Αυτή η μορφή εισοδήματος τιμών ονομάζεται επίσης προβαλλόμενη ή προς τα εμπρός P / E. Μια τρίτη, λιγότερο κοινή αλλαγή χρησιμοποιεί το άθροισμα των δύο τελευταίων πραγματικών τριμήνων και τις εκτιμήσεις των δύο επόμενων τριμήνων.

ΑΠΕΝΕΡΓΟΠΟΙΗΣΗ "Αναλογία τιμής / κέρδους - λόγος P / E"

Στην πραγματικότητα, ο λόγος τιμής-κέρδους δείχνει το ποσό ενός δολαρίου που ένας επενδυτής μπορεί να υπολογίζει στην επένδυση σε μια εταιρεία προκειμένου να πάρει ένα δολάριο από το κέρδος της εταιρείας αυτής. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο το P / E ονομάζεται πολλές φορές πληθυντικός, καθώς δείχνει πόσοι επενδυτές είναι πρόθυμοι να πληρώσουν για ένα δολάριο κερδών. Εάν μια εταιρεία διαπραγματεύεται επί του παρόντος με πολλαπλά (P / E) 20s, η ερμηνεία είναι ότι ο επενδυτής είναι πρόθυμος να πληρώσει $ 20 για $ 1 για το τρέχον εισόδημα.

Μπορείτε να παρακολουθήσετε P / E αναλογίες για τα αποθέματα στο χαρτοφυλάκιό σας ή μεμονωμένες μετοχές με την προσθήκη τους στη δική σας λίστα παρακολούθησης. Εδώ αναφέρουμε τις κορυφαίες και τις κατώτερες τρεις εταιρείες του S & P 500 με τον δείκτη P / E.Η λίστα αυτή ενημερώνεται καθημερινά με βάση τις κινήσεις των τιμών των μετοχών, οπότε προσθέτοντας τα αποθέματα που σας ενδιαφέρουν είναι μια λίστα παρακολούθησης - ο καλύτερος τρόπος για να τα παρακολουθείτε.

Υψηλότερες αναλογίες P / E στο S & P 500

ΠροσθέστεΣύμβολοP / eΤιμή
Eog10, 458. 00104. 58
Η EOG Resources Inc
Hlt768. 3972. 69
Η Hilton Worldwide Holdings Inc
FMC623. 9693. 22
FMC Corp
Οι χαμηλότερες αναλογίες P / E στο S & P 500
ΠροσθέστεΣύμβολοP / eΤιμή
EBAY5. 3435. 97
eBay Inc
Mkk6. 53137. 61
Mckesson corp
Navi6. 7312. 21
Προηγούμενο σώμα

Οι προσδοκίες των επενδυτών

Γενικά, ένα υψηλό P / E υποδηλώνει ότι οι επενδυτές αναμένουν αύξηση κέρδους στο μέλλον σε σύγκριση με εταιρείες με χαμηλότερο επίπεδο P / E. Ένα χαμηλό επίπεδο P / E μπορεί να υποδηλώνει ότι η εταιρεία είναι επί του παρόντος υποτιμημένη ή ότι η εταιρεία κάνει εξαιρετικά καλή σε σχέση με τις προηγούμενες τάσεις. Όταν μια εταιρεία δεν έχει κέρδος ή ζημιά, και στις δύο περιπτώσεις το P / E θα εκφραστεί ως "N / A". "Αν και μπορεί να υπολογιστεί το αρνητικό P / E, δεν πρόκειται για γενική συμφωνία.

Ο λόγος τιμής και κέρδους μπορεί επίσης να θεωρηθεί ως μέσο τυποποίησης της αξίας ενός δολαρίου κερδών στο χρηματιστήριο. Θεωρητικά, λαμβάνοντας το μέσο όρο των αναλογιών P / E στη διάρκεια αρκετών ετών, θα μπορούσαμε να διατυπώσουμε κάτι σαν τυποποιημένο λόγο P / E, ο οποίος θα μπορούσε τότε να θεωρηθεί ως δείκτης αναφοράς και να χρησιμοποιηθεί για να υποδείξει αν η αξία αξίζει την αγορά.

Περιορισμοί "Αναλογία τιμών / κερδών"

Όπως και κάθε άλλη μέτρηση που έχει σχεδιαστεί για να ενημερώνει τους επενδυτές σχετικά με το εάν θα αγοράσει μετοχές, ο λόγος τιμής / κέρδους έχει διάφορους σημαντικούς περιορισμούς, οι οποίοι είναι σημαντικό να εξεταστούν, δεδομένου ότι οι επενδυτές συχνά πρέπει να υποθέσουν ότι υπάρχει μία μέτρηση που θα παρέχει πλήρη κατανόηση της επενδυτικής απόφασης. που σχεδόν ποτέ δεν συμβαίνει.

Οι εκτιμήσεις και οι ρυθμοί ανάπτυξης των εταιρειών μπορεί συχνά να διαφέρουν σημαντικά μεταξύ των τομέων, λόγω τόσο των διαφορετικών τρόπων με τους οποίους οι επιχειρήσεις κερδίζουν χρήματα όσο και των διαφόρων περιόδων κατά τις οποίες οι εταιρείες τα χρήματα αυτά. Επομένως, μόνο το Ρ / Ε θα πρέπει να χρησιμοποιείται ως συγκριτικό εργαλείο κατά την εξέταση εταιρειών στον ίδιο τομέα, δεδομένου ότι αυτός ο τύπος σύγκρισης είναι ο μόνος που θα προσφέρει παραγωγική εικόνα. Για παράδειγμα, η σύγκριση των αναλογιών P / E μεταξύ μιας εταιρείας τηλεπικοινωνιών και μιας επιχείρησης ενέργειας μπορεί να φανεί σαν μια εξαιρετική επένδυση, αλλά αυτό δεν είναι μια αξιόπιστη υπόθεση.

Ο συντελεστής P / E μιας μεμονωμένης εταιρείας είναι πολύ πιο σημαντικός όταν λαμβάνεται μαζί με τους συντελεστές P / E άλλων εταιρειών του ίδιου τομέα. Για παράδειγμα, μια ενεργειακή εταιρεία μπορεί να έχει υψηλό δείκτη P / E, αλλά αυτό μπορεί να αντανακλά μια τάση στον τομέα, και όχι μόνο μέσα σε μια ενιαία επιχείρηση. Για παράδειγμα, ένας υψηλός συντελεστής P / E από μια εταιρεία θα είναι λιγότερο επικίνδυνος εάν ολόκληρος ο τομέας έχει υψηλές αναλογίες P / E.

Επιπλέον, δεδομένου ότι το χρέος της εταιρείας μπορεί να επηρεάσει τόσο τις τιμές των μετοχών όσο και τα κέρδη των εταιρειών, η μόχλευση μπορεί επίσης να διαστρεβλώσει τους δείκτες P / E. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι υπάρχουν δύο παρόμοιες εταιρείες που διαφέρουν κυρίως στο ποσό του χρέους που παίρνουν τον εαυτό σας. Είναι πιθανό ότι όποιος έχει μεγαλύτερο χρέος θα έχει χαμηλότερο κόστος P / E από εκείνο που έχει μικρότερο χρέος. Ωστόσο, αν η επιχείρηση είναι καλή, εκείνη με το μεγαλύτερο χρέος βλέπει υψηλότερες αποδόσεις λόγω των κινδύνων που έχει πάρει.

Ένας άλλος σημαντικός περιορισμός της σχέσης τιμής-κέρδους είναι αυτός που βρίσκεται στον τύπο για τον υπολογισμό της ίδιας της P / E. Οι ακριβείς και αμερόληπτες παρουσιάσεις των συντελεστών P / E βασίζονται στην ακριβή εισαγωγή της αγοραίας αξίας των μετοχών και στην ακριβή εκτίμηση των κερδών ανά μετοχή. αποθέματα και, ως εκ τούτου, οι πληροφορίες αυτές μπορούν να ληφθούν από μια ποικιλία αξιόπιστων πηγών, είναι μικρότερη για την παραγωγή χρημάτων, η οποία αναφέρεται συχνά από τις ίδιες τις εταιρείες και επομένως είναι ευκολότερη η χειραγώγηση. Δεδομένου ότι τα κέρδη είναι σημαντική συνεισφορά στον υπολογισμό του P / E, η προσαρμογή τους μπορεί επίσης να επηρεάσει την P / E.

Η αναλογία της τιμής των μετοχών προς το εισόδημα (PE ή

Εάν η κεφαλαιαγορά εκτιμήσει σωστά την κατάσταση, είναι πιθανό ότι δεν θα ανταποκριθεί στην αύξηση του λόγου της τιμής της μετοχής στα κέρδη ανά μετοχή λόγω της εξαγοράς από μια εταιρεία που δυνητικά δεν μπορεί να προσφέρει αύξηση πέρα ​​από τις εξαγορές. Στην περίπτωση αυτή, η απορροφούσα εταιρεία θα πρέπει να είναι σε θέση να διαχειρίζεται αποτελεσματικά τις αποκτώμενες εταιρείες και να αποδείξει στην αγορά την επίδραση του αποτελέσματος της συνέργιας, εάν το εισόδημα από τις εξαγορές είναι επαρκώς σταθερό. Αν η αγορά είναι σχετικά τέλεια και δεν υπάρχει συνέργεια, θα πρέπει να αναμένουμε ότι ο λόγος της τιμής της μετοχής προς τα κέρδη ανά μετοχή της απορροφούσας εταιρείας θα πλησιάσει τον μέσο όρο των αξιών αυτών των σχέσεων μεταξύ των συμμετεχόντων στην απορρόφηση. Υπό αυτές τις συνθήκες, η εξαγορά εταιρειών με χαμηλότερη αξία αυτού του δείκτη δεν οδηγεί σε αύξηση της ευημερίας των μετόχων. Στην πραγματικότητα, εάν ο λόγος ανταλλαγής των τιμών αγοράς υπερβαίνει το 1,00, τότε η τιμή της μετοχής της απορροφώσας εταιρείας θα μειωθεί ως αποτέλεσμα της συγχώνευσης. Ωστόσο, η ευημερία των μετόχων μπορεί να αυξηθεί εάν η συγκέντρωση προκαλέσει συνέργεια ή αύξηση της αποτελεσματικότητας της διαχείρισης. c.683

Δείκτης τιμής / κέρδους, C / D ,,, Τιμή αγοράς μιας μετοχής Τα κέρδη ανά μετοχή ανά μετοχή υπολογίζονται ως ο λόγος του καθαρού κέρδους της εταιρείας για το έτος με τον αριθμό των πωληθέντων μετοχών. Η αναλογία μέχρι 10 αναφέρεται σε μετοχές με χαμηλή αναλογία άνω των 30 s γ. 113

P / E - ο λόγος των τιμών των μετοχών με το εισόδημα. Υπολογίζεται ως πηλίκον p.28

ΔΕΙΚΤΗΣ ΤΙΜΗΣ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ ΜΕΤΟΧΗΣ σ. 91

Όσον αφορά την ανάλυση προϊόντων για επενδύσεις, πιστεύεται ότι γενικά υπάρχουν δύο σαφείς προσεγγίσεις για την ειδική επιλογή της τεχνικής και θεμελιώδους ανάλυσης. Η τελευταία βασίζεται στους προαναφερθέντες παράγοντες. Οι διαθέσιμοι λεπτομερείς οικονομικοί δείκτες χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό ενός ευρέος φάσματος λόγων. Με βάση αυτούς τους συντελεστές, ο αναλυτής καθορίζει ορισμένα πρότυπα κέρδους και ανάπτυξης και μπορεί να εκτιμήσει τη μελλοντική κερδοφορία της εταιρείας σε αριθμούς. Ο σημαντικότερος από τους παρακολουθούμενους δείκτες είναι ο λόγος τιμής προς κέρδος ανά μετοχή (P / E). Αντιπροσωπεύει τον αριθμό των ετών για τα οποία μια εταιρεία θα μπορέσει να ανακτήσει (από άποψη κέρδους) την τιμή της μετοχής της. Υψηλότερη c.134


Χρησιμοποιώντας το μοντέλο της συσπείρωσης ως παράδειγμα, ανέπτυξα τον ιδανικό τύπο ακολουθίας για μια γρήγορη άνοδο της επιχειρηματικής δραστηριότητας - μια ύφεση. Αυτός ο κύκλος ξεκινά με την κυριαρχία ορισμένων προκαταλήψεων και κάποιας κυρίαρχης τάσης. Στην περίπτωση της συγκυριακής έκρηξης, η κυρίαρχη προκατάληψη ήταν η προτίμηση στην ταχεία αύξηση των κερδών ανά μετοχή χωρίς να εξεταστεί ο τρόπος επίτευξης αυτής της αύξησης και η κυρίαρχη τάση ήταν η ικανότητα των εταιρειών να επιτύχουν ταχεία αύξηση των κερδών ανά μετοχή χρησιμοποιώντας τις μετοχές τους για να αποκτήσουν άλλες εταιρείες που πωλούσαν μετοχές με χαμηλότερο δείκτη τιμών μετοχών προς κέρδη. Στο αρχικό στάδιο (1), η τάση δεν έχει ακόμη αναγνωριστεί. Στη συνέχεια έρχεται η περίοδος επιτάχυνσης (2), όταν η τάση αναγνωρίζεται και ενισχύεται από την κυρίαρχη προκατειλημμένη γνώμη. Η περίοδος επαλήθευσης (3) μπορεί να παρέμβει, προκαλώντας πτώση των μαθημάτων. Εάν οι προκατειλημμένες απόψεις και τάσεις εξακολουθούν να υπάρχουν, τότε η άνθηση κερδίζει ακόμα υψηλότερα ποσοστά (4). Στη συνέχεια έρχεται η στιγμή της αλήθειας (5), όταν η πραγματική κατάσταση δεν μπορεί πλέον να ανταποκρίνεται στις υψηλές προσδοκίες, έρχεται μια περίοδος λυκόφωτος (6), όταν οι άνθρωποι συνεχίζουν να παίζουν το παιχνίδι, αν και δεν το πιστεύουν πια. Στο τέλος, το σημείο μετάβασης (7) φθάνει όταν η τάση αρχίζει να εξασθενεί και η προκατειλημμένη αντίληψη αρχίζει να λειτουργεί προς την αντίθετη κατεύθυνση, πράγμα που οδηγεί σε μια καταστροφική επιτάχυνση της κίνησης στην αντίθετη κατεύθυνση (8), που ονομάζεται συνήθως κατάρρευση. σελ.42

Αναλογία τιμής μετοχής στα κέρδη ανά μετοχή Εκτιμώμενη τιμή, τρίψιμο. Υπολογιζόμενος συντελεστής P Απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης μετοχών,% Εκτιμώμενη τιμή, τρίψιμο. γ. 195

Ο λόγος της τιμής της μετοχής προς το εισόδημα (P / E ή PER) c.155

Ο λόγος της τιμής της μετοχής προς το εισόδημα δείχνει πόσο συχνά τα κέρδη ανά μετοχή εμφανίζονται στην τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία c.85


Ένας κερδοσκόπος που εργάζεται για πτώση, έχοντας λάβει δείκτη του λόγου της τιμής προς το εισόδημα, μπορεί να καταλήξει στο συμπέρασμα ότι η αξία της εταιρείας είναι υπερτιμημένη. Ας υποθέσουμε ότι ανέλυσε αυτόν τον δείκτη για μια συγκεκριμένη βιομηχανία τα τελευταία 10 χρόνια. Εάν ο δείκτης αυτός στη βιομηχανία ανέρχεται σε 25, η τιμή των μετοχών αυτών των εταιρειών αρχικά αυξάνεται ραγδαία και στη συνέχεια πέφτει εξίσου έντονα. Κατά την ανάλυση του λόγου της τιμής προς το εισόδημα και τα κέρδη ανά μετοχή, τα πάντα καθορίζονται από το πώς οι επενδυτές φαντάζονται τις προοπτικές της εταιρείας για το μέλλον. Αν πιστεύουν ότι θα διατηρήσει την ανάπτυξη, ο λόγος της τιμής προς το εισόδημα θα αυξηθεί. Αν όχι, τότε αντίστροφα. p.204

Οι στρατηγικές χαρτοφυλακίου μπορούν να χωριστούν σε ενεργές και παθητικές. Οι ενεργές στρατηγικές χαρτοφυλακίου χρησιμοποιούν τις διαθέσιμες μεθόδους ενημέρωσης και πρόβλεψης για την αύξηση της αποδοτικότητας των επενδύσεων σε σχέση με την απλή διαφοροποίηση. Το πιο σημαντικό σημείο για όλες τις ενεργές στρατηγικές είναι η πρόβλεψη παραγόντων που μπορούν να επηρεάσουν τα επενδυτικά χαρακτηριστικά αυτής της κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων. Για παράδειγμα, προληπτικές στρατηγικές για την εργασία με κοινά χαρτοφυλάκια μετοχών μπορεί να περιλαμβάνουν πρόβλεψη μελλοντικών κερδών, μερισμάτων ή αναλογιών κερδών / τιμών. Οι στρατηγικές ομολόγων βασίζονται στην πρόβλεψη του μελλοντικού επιπέδου c.345

Ο λόγος της τιμής της μετοχής προς το εισόδημα. σελ.86

Μια μέθοδος σύγκρισης της τιμής που καθορίζει ο επενδυτής με μια συγκρίσιμη αξία μοιάζει με τη σχέση της τιμής με το εισόδημα των διαφόρων αποθεμάτων. Αυτός είναι ο λόγος της τιμής αγοράς της μετοχής μιας εταιρείας με το καθαρό κέρδος της εταιρείας ανά μετοχή για μια ορισμένη περίοδο (τρίμηνο, έτος). Χρησιμοποιείται για να εκτιμηθεί το δυναμικό απόδοσης μιας ζήτησης για την ασφάλεια και την αγορά γι 'αυτήν. Ο λόγος τιμής / κέρδους είναι η τιμή ανά μετοχή που διαιρείται με το ετήσιο εισόδημα της εταιρείας από αυτή τη μετοχή. Αν ένα απόθεμα πωληθεί για $ 50 και η εταιρεία κερδίσει $ 6 ανά μετοχή, ο δείκτης τιμής-κέρδους του αποθέματος είναι 8.3. Εάν όλες οι εταιρείες υποσχέθηκαν ταυτόχρονα, τότε όλες οι μετοχές θα πωληθούν με τον ίδιο λόγο της τιμής αγοράς με το εισόδημα. Τα κέρδη από ένα απόθεμα είναι, πρώτα απ 'όλα, μια αμερόληπτη αντικειμενική μέτρηση του εισοδήματος που μπορεί να αναμένεται από ένα απόθεμα. Ένα ορισμένο μέρος αυτού του εισοδήματος καταβάλλεται μερίσματα. Ορισμένα από αυτά επανεπενδύονται στην εταιρεία, αυξάνοντας την αξία των περιουσιακών τους στοιχείων και πιθανότητες μελλοντικών κερδών. σελ.45

Ένας ευσυνείδητος ερευνητής μπορεί σχεδόν πάντα να βρει και να επιλέξει αποθέματα, στη συνέχεια να πουλήσει κάτω από τον δείκτη τιμών-κέρδους, και μερικούς ακόμη και κάτω από τη "λογιστική αξία των περιουσιακών στοιχείων". Φυσικά, τέτοια στατιστικά φθηνά αποθέματα μπορεί να είναι φτηνά για έναν προφανή λόγο (και ως εκ τούτου δεν είναι ρεαλιστικό ότι μπορεί να είναι αρκετά φτηνό). Προφανείς συμφωνίες μπορούν να διερευνηθούν διεξοδικά. Οι χαμηλές τιμές τους αντανακλούν τα περισσότερα από τα προβλήματα Ή αδικαιολόγητα υποτιμούνται από μια μεταβαλλόμενη αγορά που οδηγεί σε αλλαγές σε κάτι άλλο. Το μειονέκτημα εδώ είναι η ίδια η τάση για αλλαγή, η οποία σας οδηγεί σε μια μακρά παραπλανητική. Ως εκ τούτου, όταν αγοράζετε υποτιμημένα αποθέματα μιας εταιρείας που δεν είναι σωστά διατιμημένη, θα πρέπει να είστε έτοιμοι να καθίσετε και να κρατήσετε τα αποθέματά σας έως ότου άλλοι επενδυτές αναγνωρίσουν την αξία τους. σελ.46

Ένα τυπικό παράδειγμα ασαφούς γνώσης είναι μια δήλωση όπως: Αν ο αναμενόμενος λόγος της τιμής της μετοχής προς το εισόδημα είναι περίπου 10 στο εγγύς μέλλον και αν και δεν είναι απαραιτήτως η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας να ανέρχεται σε 10 δισεκατομμύρια δολάρια, τότε πιθανότατα θα πρέπει να αγοραστούν αυτές οι μετοχές. Οι πλάγιες ενδείξεις υποδεικνύουν όλους τους βαθμούς που καθιστούν αυτή τη γνώση συγκεχυμένη. σελ. 40

Έτσι, για παράδειγμα, ένας επενδυτής σε τίτλους θα πρέπει να παρακολουθεί τον τρόπο με τον οποίο ο βασικός λόγος της τιμής μιας μετοχής με το εισόδημα από αυτήν για μια επιχείρηση συσχετίζεται με τον ίδιο για τον τομέα της οικονομίας στην οποία αναφέρεται. Τέτοιες πληροφορίες περιέχονται σε όλες σχεδόν τις μεγάλες αμερικανικές οικονομικές τοποθεσίες στο Διαδίκτυο και σε μερικά σημεία, για παράδειγμα, στον ιστότοπο 3.2, συγκρίνονται δύο επίπεδα δεικτών και γίνεται συμπέρασμα για την ποιότητα στην οποία τα επίπεδα αυτά διαχωρίζονται το ένα από το άλλο. σελ.44

P / E - ο λόγος της τιμής της μετοχής προς το καθαρό εισόδημα της εταιρείας ανά μετοχή. c.140

Καταρχήν, πρέπει να σημειωθεί ότι, όπως στην περίπτωση της αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς, ο βασικός θεμελιώδης δείκτης της αποτίμησης των μετοχών είναι ο λόγος της τιμής της μετοχής προς το εισόδημα σε ετήσια βάση (P / E), σε μετοχές. Στη σελίδα 55

Ένα παράδειγμα. Τα καθαρά έσοδα της τράπεζας μετά από φόρους ανήλθαν σε 1 εκατομμύριο ρούβλια, 100 χιλιάδες μετοχές βρίσκονται σε κυκλοφορία, το εισόδημα ανά μετοχή είναι 10 ρούβλια. Εάν οι μετοχές της τράπεζας πωλήθηκαν σε τιμή 150 ρούβλια. για 1 τεμ., τότε ο λόγος της τιμής προς το εισόδημα θα είναι 15 (150 ρούβλια, 10). Με τον πολλαπλασιασμό αυτού του λόγου (15) με κέρδος ανά μετοχή (10 ρούβλια), παίρνουμε την τιμή πώλησης της μετοχής των 150 ρούβλια. c.338

Οι βασικές στήλες αυτού του πίνακα δείχνουν τον αριθμό των εταιρειών που είναι εισηγμένες στα χρηματιστήρια, την κεφαλαιοποίηση σε εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, τις αποδόσεις των μετοχών ως αναλογία της αγοραίας αξίας με τα μερίσματα, καθώς και τις αναλογίες τιμών προς έσοδα και τιμές προς ονομαστική αξία για τις αντίστοιχες αγορές στα τέλη του 1996. Μετά τη μετατροπή αυτών των δεδομένων έτσι ώστε η τυπική απόκλιση κάθε στήλης να είναι ίση με την ενότητα, κατασκευάσαμε τον RNC που αντιπροσωπεύει αυτά τα βασικά δεδομένα σε μια δισδιάστατη μορφή. Το Σχήμα 6-1 δείχνει ένα RR της διάστασης 6x4. Διανύσματα δεδομένων στον πίνακα. 6.1 διανεμήθηκαν μεταξύ 24 (6χ4) νευρώνων και οι φορείς που ήταν περισσότερο όμοιοι μεταξύ τους ομαδοποιήθηκαν σε ένα neuroc.136

Χώρα Μείωση Αριθμός εταιρειών Αγορά. Κατώτατο όριο κερδοφορίας (σε εκατ. Δολάρια ΗΠΑ) Αναλογία τιμών προς έσοδα Αναλογία τιμής προς ονομαστική τιμή c.138

Δείκτης τιμής-κέρδους ανά μετοχή = τρέχουσα γενιά αγορών c.91

P / E (αναλογία της αγοραίας τιμής μιας μετοχής σε εισόδημα) 13.7. PIS (αναλογία τιμής μετοχής προς όγκο πωλήσεων) 13.8. PIB (τιμή αγοράς των μετοχών στα ίδια κεφάλαια) 1.280 ρούβλια. i 1024 τρίψτε.1,280 τρίψτε. -9,249 ρούβλια 1,280 τρίψτε. 2083 τρίψτε. 360 ρούβλια. 124.291 ρούβλια 360 RU6- = 0,05 6557 τρίψτε. 360 ρούβλια = 021 1352 τρίψτε. 1125 τρίψτε. -------- = 1,23,914 ρούβλια. 1125 τρίψτε. v -0.125 8992 τρίψτε. 1125 τρίψτε. = () 61 1855 τρίψτε. c.337

Μαζί με το υλικό περιοδικών Fortune, η επιλογή των 100 World Business Leaders στο περιοδικό American Business Week έχει μεγάλο πρακτικό ενδιαφέρον. Το περιοδικό αυτό δημοσιεύει συνοπτικά στοιχεία για τις 1000 μεγαλύτερες εταιρείες στη βιομηχανία, τις υπηρεσίες και τις τράπεζες από 26 χώρες, των οποίων οι μετοχές είναι εισηγμένες σε κορυφαία χρηματιστήρια παγκοσμίως. Για κάθε εταιρεία, ένας τόπος δίνεται στις επιχειρήσεις μιας δεδομένης χώρας και μία από τις 1000 μεγαλύτερες εταιρείες στον κόσμο ανάλογα με την αγοραία αξία των μετοχών, την τιμή της μετοχής και την ποσοστιαία αύξηση, τον λόγο της τιμής της μετοχής προς την αξία των περιουσιακών στοιχείων και του εισοδήματος, των μερισμάτων, των πωλήσεων, των περιουσιακών στοιχείων βιομηχανία στην οποία δραστηριοποιείται η εταιρεία. c.215

ΔΕΙΚΤΗΣ ΤΙΜΗΣ ΤΗΣ ΤΙΜΗΣ ΜΕΤΟΧΗΣ ΓΙΑ ΤΙΣ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΕΣ ΠΟΥ ΛΑΜΒΑΝΟΝΤΑΙ ΣΕ ΙΣΤΟΣ (ratio pri / earnings) - ο λόγος της τρέχουσας τιμής αγοράς μιας μετοχής στα συνολικά κέρδη ανά μετοχή για 12 μήνες. Ένας από τους κύριους δείκτες της οικονομικής θέσης της εταιρείας. c.396

Όταν όλοι αρχίζουν να διαβεβαιώνουν ότι πρόκειται για μια κερδοφόρα επένδυση, θέλω αμέσως να την εγκαταλείψω. Για παράδειγμα, το 1984 μου άρεσαν οι αμερικανικές μετοχές της Silaniz. Θυμάμαι ότι στις 8 Αυγούστου πήγαν για εξήντα τέσσερα δολάρια. Το θυμάμαι αυτό γιατί οκτώ οκτώ θα είναι εξήντα τέσσερα. Σίγουρα με έναν φίλο ότι όλα θα είναι καλά. Μου άρεσε ότι σε τιμή εξήντα τεσσάρων δολαρίων, η ταμειακή ροή ήταν είκοσι οκτώ δολάρια ανά μετοχή. Ήταν απλά πανέμορφο. Ο λόγος τιμής προς έσοδα ήταν πέντε μονάδες. Τα έσοδα από μερίσματα υπερέβησαν το 5%. Η αξία των περιουσιακών στοιχείων ήταν σημαντικά υψηλότερη από ό, τι αναφέρθηκε. Και το εισόδημα αυξήθηκε. Τώρα, οι μετοχές αυτές χρεώνονται στα 190 δολάρια, τα έσοδα από μερίσματα έχουν μειωθεί σημαντικά, η ταμειακή ροή των είκοσι οκτώ δολαρίων σε τιμή μετοχής των $ 190 δίνει ένα εντελώς διαφορετικό ποσοστό και οι μεσίτες έχουν ήδη αρχίσει να προσφέρουν αυτήν την εταιρεία. Δηλαδή, η εταιρεία έχει εξαντλήσει την πιθανή αγοραστική δύναμη της αγοράς και είναι καιρός να την πουλήσει. Και παρόλο που στο μέλλον μπορεί ακόμη να επιτύχει την επιτυχία, την ευχόμαστε ειλικρινά, αλλά τώρα ήρθε η ώρα να της αποχαιρετήσουμε. σελ.31

Για μια κατάλληλη σύγκριση του δείκτη EPS πολλών επιχειρήσεων, είναι απαραίτητο να μην χρησιμοποιείται η απόλυτη τιμή του EPS, αλλά η σχετική. Ως εκ τούτου, χρησιμοποιείται ο λόγος της τιμής της μετοχής προς τα κέρδη ανά μετοχή. Αυτή η ένδειξη ονομάζεται P / E (Pri-e-earnings ratio) και υπολογίζεται από τον τύπο c.170

Και τώρα θα επικεντρωθούμε στον δείκτη, ο οποίος βασίζεται σε αναλυτικές μελέτες που πραγματοποιήθηκαν στην ιστοσελίδα www.fool. om. Με απλά λόγια, μιλάμε για τη σύγκριση δεικτών όπως ο λόγος της τιμής με το εισόδημα και τα κέρδη ανά μετοχή. Αυτό θα δώσει μια ιδέα για το κατά πόσον η αγοραία αξία της εταιρείας υπερεκτιμάται ή υποτιμάται, σελ. 204

Ας στραφούμε στο ακόλουθο παράδειγμα. Για το προηγούμενο έτος τα καθαρά κέρδη υπερτιμήθηκαν ή. ανερχόταν σε 5 εκατ. δολάρια και η αξία των εκκρεμών μετοχών ήταν 1 εκατ. Έτσι, το κέρδος αυτής της εταιρείας ανά 1 μετοχή για το προηγούμενο έτος ήταν $ 1 (5 εκατ. δολάρια διαιρούμενο με 1 εκατ. μετοχές). Εάν το ποσοστό των τίτλων της είναι 20 δολάρια ανά μετοχή, τότε ο λόγος τιμής / κέρδους είναι 20 (διαιρέστε 20 δολάρια με το ποσοστό απόδοσης που μοιράζομαι, ίσο με 1 δολάριο). p.204

Έτσι, αν υπερτιμηθεί orp. ο λόγος τιμής / κέρδους είναι 100 και ο ρυθμός ανάπτυξης είναι 50%, ο λόγος τιμής / κέρδους / κέρδους ανά μετοχή είναι 2 (100 50). Κατ 'αρχήν, όσο υψηλότερος είναι αυτός ο δείκτης, τόσο περισσότερο πρέπει να μιλήσουμε για το c.205

Δείκτης τιμής προς έσοδα - ο υπολογισμός αυτού του δείκτη πραγματοποιείται σύμφωνα με τον τύπο, η τρέχουσα τιμή της μετοχής διαιρείται με το δείκτη του κέρδους (αυτή η μέθοδος υπολογισμού χρησιμοποιείται από μεσίτες που πραγματοποιούν βραχυπρόθεσμες πωλήσεις εάν η εκτιμώμενη αξία των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας είναι υπερβολικά υψηλή εάν ο δείκτης σε επίπεδο βιομηχανίας η αναλογία της τιμής προς το εισόδημα είναι 10 και ο αντίστοιχος δείκτης μιας εταιρείας είναι 50, ο τελευταίος είναι πιθανώς υπερεκτιμημένος Βλ. Κέρδη ανά μετοχή c.354

Τα έσοδα ανά μετοχή (EPS) - ο δείκτης αυτός υπολογίζεται από το καθαρό εισόδημα της εταιρείας διαιρούμενο με τον αριθμό των μετοχών της. Έτσι, εάν το εισόδημα της εταιρείας είναι $ 1 και ο αριθμός των μετοχών είναι $ 1 εκατομμύριο, τα κέρδη ανά μετοχή είναι $ 1 ο δείκτης χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του λόγου του γιέν της εταιρείας ως προς το εισόδημά της.) Βλ. Αναλογία τιμών-κερδών c.356

Οι πρώτες δύο αριστερές στήλες δείχνουν τις υψηλότερες (υψηλές) και τις χαμηλότερες (χαμηλές) τιμές των μετοχών της IBM κατά το τελευταίο έτος, δηλαδή πάνω από 52 εβδομάδες. Όπως μπορείτε να δείτε, η υψηλότερη τιμή μετοχής ήταν 140 1/2 δολάρια, το χαμηλότερο - 80 1/8 δολάρια. Στην τρίτη στήλη (Sto k) είναι το όνομα της εταιρείας IBM. Η τέταρτη στήλη (Div) δείχνει το μέρισμα σε δολάρια ΗΠΑ το τελευταίο έτος, ισούται με 5,01 δολάρια. Η πέμπτη στήλη (Yed%) δίνει το ποσοστό μερίσματος, το οποίο ορίζεται ως το ποσοστό του μερίσματος στην τιμή της μετοχής. . Η έκτη στήλη (P-E, Αναλογία) - αυτός είναι ο λόγος της τιμής της μετοχής με τα κέρδη ανά μετοχή, ο δείκτης αυτός σας επιτρέπει να μάθετε πόσα χρόνια θα πληρώσει το μερίδιο εάν το αγοράσετε με το τρέχον επιτόκιο. Για την εταιρεία της IBM που έχει αναλυθεί, η περίοδος αποπληρωμής είναι 15 έτη. Πρέπει να σημειωθεί ότι ένας υψηλός δείκτης P-E μιλά υπέρ της εταιρείας, δηλαδή η αγορά έχει καλές προσδοκίες όσον αφορά τις προοπτικές της. Ωστόσο, εάν η τιμή της μετοχής είναι υψηλή, τότε ένα τέτοιο μερίδιο ίσως να μην θεωρείται πάντα ως επικερδής επένδυση κεφαλαίου. γ. 154

Από καιρό σε καιρό, η εμπιστοσύνη των επενδυτών μπορεί να δικαιολογείται, αλλά συχνότερα συμβαίνει το αντίθετο. Η Apple ήταν μια μεγάλη εταιρεία, αλλά με δείκτη τιμής-κέρδους -150, η τιμή της μετοχής της ήταν φουσκωμένη (αργότερα έπεσε). Ωστόσο, πολλοί επενδυτές τείνουν να αναρριχηθούν ή να πληρώσουν άσχημα υπερβολικά ποσά για αποθέματα που βρίσκονται πιο κοντά στην καρδιά τους αυτή τη στιγμή. Αυτές οι ιδιοτροπίες προέκυψαν από την προσεκτική παρατήρηση του κόστους των συνηθισμένων τύπων χαρτιού. Όλο και περισσότεροι άνθρωποι έρχονται σε αυτές τις παρατηρήσεις (όπως "Οι μετοχές των υπολογιστών είναι το κύμα του μέλλοντος"), αγοράζοντας μετοχές "αμφιβολίες" είναι ανταμοιβή για όσους τις είδαν πρώτα λόγω της διορατικότητας τους. σελ.46

Εξηγήστε πώς μπορείτε να υπολογίσετε την αναλογία τιμής / αποδοχών στο Excel

Ας υποθέσουμε ότι θέλετε να συγκρίνετε τον λόγο P / E μεταξύ δύο εταιρειών που είναι στον ίδιο τομέα χρησιμοποιώντας το Microsoft Excel. Αρχικά, κάντε δεξί κλικ στις στήλες A, B και C και κάντε αριστερό κλικ στο πλάτος της στήλης και αλλάξτε την τιμή σε 25 για κάθε στήλη. Στη συνέχεια, κάντε κλικ στο OK. Καταχωρίστε το όνομα της πρώτης εταιρείας στο κελί B1 και τη δεύτερη εταιρεία στο κελί C1.

Για παράδειγμα, η Apple Inc. και Google Inc. είναι ανταγωνιστές. Η Apple υστερεί πίσω από ένα αραιωμένο EPS στα 12 δολάρια στα 8 δολάρια. 05, ενώ η Google υστερεί σε ένα δωδεκάμηνο αραιωμένο EPS με $ 21. 16. Ιούνιος 25, 2015 Η Apple έκλεισε για $ 127. 50 και οι μετοχές της κατηγορίας Α της Google έκλεισαν στα 557 δολάρια. 95.

Στα κελιά B1 και C1, εισάγετε την Apple και την Google, αντίστοιχα. Στη συνέχεια, εισάγετε το αραιωμένο EPS στο κελί A2, την τιμή αγοράς ανά μετοχή στο κελί A3 και τον λόγο P / E στο κελί A4.

Εισάγετε = 8. 05 στο στοιχείο Β2 και = 127. 50 στο στοιχείο Β3. Υπολογίστε τον λόγο P / E για την Apple εισάγοντας τον τύπο = B3 / B2 στο κελί B4. Ο λόγος P / E της Apple είναι 15.84.

Στη συνέχεια, εισάγετε = 21. 16 στο κελί C2 και = 557. 95 στο κελί C3. Υπολογίστε τον συντελεστή P / E για το Google πληκτρολογώντας = C3 / C2 στο κελί C4. Η προκύπτουσα αναλογία P / E είναι 26. 37.

Οι επενδυτές είναι πρόθυμοι να πληρώσουν $ 15. 84 για 1 δολάριο από το τρέχον εισόδημα, ενώ πρόθυμοι να πληρώσουν 26 δολάρια ΗΠΑ. 37 για 1 δολάριο ΗΠΑ για τα τρέχοντα έσοδα της Google.

Pin
Send
Share
Send
Send